Multi-Crypto Basket ETFs: Η νέα εποχή στα κρυπτονομίσματα ξεκινά

Τα ETFs, ή αλλιώς τα διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια, άλλαξαν ριζικά το τοπίο των επενδύσεων στα κρυπτονομίσματα. Μετά το κύμα εγκρίσεων για Bitcoin και Ethereum το 2024-2025, η αγορά στρέφεται τώρα στην επόμενη μεγάλη καινοτομία: τα multi-crypto “basket” ETFs, προϊόντα που συνδυάζουν πολλά altcoins σε ένα ενιαίο επενδυτικό πακέτο.

Η ιδέα είναι απλή αλλά ισχυρή. Αντί ο επενδυτής να αγοράζει ξεχωριστά νομίσματα όπως Solana, XRP ή Dogecoin, ένα multi-crypto ETF του επιτρέπει να κατέχει ένα καλάθι με 5 έως 15 κρυπτονομίσματα, μειώνοντας το ρίσκο και αυξάνοντας τη διαφοροποίηση. Το μοντέλο θυμίζει τα κλασικά «index funds» του χρηματιστηρίου, μόνο που τώρα εφαρμόζεται στο ψηφιακό οικοσύστημα.

Οι πρώτες αιτήσεις

Η αρχή έγινε τον Οκτώβριο του 2025, όταν η T. Rowe Price υπέβαλε στην U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) αίτηση για ένα actively-managed ETF που θα περιλαμβάνει Bitcoin, Ethereum, Solana, Cardano και Dogecoin. Η εταιρεία δήλωσε ότι θέλει να δώσει στους θεσμικούς επενδυτές «έκθεση σε ένα ευρύ φάσμα κορυφαίων crypto-assets» χωρίς την πολυπλοκότητα της custody και της αστάθειας των επιμέρους αγορών.

Σχεδόν ταυτόχρονα, η Trump Media & Technology Group κατέθεσε αίτηση για το λεγόμενο “Crypto Blue Chip ETF”, ένα καλάθι που θα κατανέμει τα κεφάλαια ως εξής: 70 % Bitcoin, 15 % Ethereum, 8 % Solana, 5 % XRP και 2 % Cronos (CRO). Παρά την πολιτική χροιά του ονόματος, η αίτηση θεωρείται σοβαρή, καθώς συνοδεύεται από συνεργασίες με καθιερωμένους custodians και διαχειριστές κεφαλαίων.

Η SEC, που μέχρι πρότινος ήταν ιδιαίτερα φειδωλή απέναντι στα altcoins, έδωσε το πρώτο πράσινο φως τον Σεπτέμβριο του 2025 εγκρίνοντας τους “generic listing standards”. Με αυτά, τα χρηματιστήρια μπορούν πλέον να εισηγούν spot crypto ETFs χωρίς να απαιτείται πλήρης έγκριση για κάθε νέο προϊόν. Το νέο πλαίσιο ανοίγει τον δρόμο για multi-asset εκδόσεις το 2026.

Πιθανά νομίσματα σε αυτά τα «καλάθια»

Αναλυτές εκτιμούν ότι τα πρώτα multi-crypto ETFs θα περιλαμβάνουν συνδυασμούς από Bitcoin, Ethereum, Solana, XRP, Cardano, Avalanche, Dogecoin και Polygon. Οι συνθέσεις θα διαφέρουν ανά issuer, με μερικά προϊόντα να επικεντρώνονται στα large-caps και άλλα να κυνηγούν τα ταχύτερα ανερχόμενα projects.

Εκπρόσωποι της 21Shares και της Bitwise Asset Management έχουν δηλώσει ότι ήδη εργάζονται πάνω σε «crypto index baskets» με δυναμική ανακατανομή, όπου τα ποσοστά κάθε νομίσματος προσαρμόζονται με βάση την κεφαλαιοποίηση και τον όγκο συναλλαγών.

Τι σημαίνει για την αγορά

Η έγκριση τέτοιων προϊόντων θα αποτελέσει ισχυρό θεσμικό σήμα για ολόκληρο τον χώρο των altcoins. Τα multi-crypto ETFs αναμένεται να προσελκύσουν σημαντικές εισροές κεφαλαίων από θεσμικούς επενδυτές που έως τώρα απέφευγαν την άμεση αγορά token. Η αυξημένη ρευστότητα μπορεί να μειώσει τις διακυμάνσεις και να ενισχύσει τη μακροπρόθεσμη σταθερότητα τιμών.

Ωστόσο, υπάρχει και η αντίθετη όψη: η απόδοση ενός «καλαθιού» εξαρτάται από τον μέσο όρο των νομισμάτων που το αποτελούν. Αν κάποιο από τα tokens υποχωρήσει έντονα, το ETF το «κουβαλάει» μέσα στο συνολικό performance. Έτσι, τα multi-asset προϊόντα είναι πιο ανθεκτικά αλλά λιγότερο εκρηκτικά σε άνοδο.

Η επόμενη μέρα

Αν όλα κυλήσουν σύμφωνα με το χρονοδιάγραμμα των εκκρεμών αιτήσεων, τα πρώτα multi-crypto ETFs θα μπορούσαν να κυκλοφορήσουν στις ΗΠΑ το πρώτο εξάμηνο του 2026. Από εκεί, η αγορά προβλέπεται να επεκταθεί στην Ευρώπη και την Ασία, με χρηματιστήρια όπως το SIX Swiss Exchange και το Singapore Exchange να προετοιμάζονται ήδη για listings.

Η νέα εποχή των multi-crypto ETFs δείχνει πως το blockchain περνά σταδιακά από το στάδιο της καινοτομίας στο στάδιο της θεσμοθέτησης. Και αν κάτι είναι σίγουρο, είναι ότι το 2026 θα είναι η χρονιά που τα altcoins θα βρουν τον δρόμο τους στα επενδυτικά χαρτοφυλάκια του mainstream.